今天，西安会计培训小编和大家一起学习筹资管理，本篇，我们主要学习筹资管理的计算题部分，在我们中级会计职称中，本章可以考察客观题，也可以考察计算题，甚至综合题，第四章主要是理论部分的考试。本章的公式较多，需要记忆的内容也较多，但难度都不大，西安会计培训小编希望大家能够快速掌握。

本章考点：

1、资金需要量预测

2、资本成本

3、杠杆效应

4、资本结构

一、因素分析法

1、含义

又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

2、计算公式

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1-预测期资金周转速度增长率）。（重要）

3、特点

计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。

4、适用范围

用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

提示：因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动。

二、销售百分比法

销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来外部资金需要量的方法。

（一）假设前提

某些资产、某些负债与营业收入之间存在稳定百分比关系。

提示：经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

（二）外部融资需求量的计算

1.教材公式

外部融资需求量=A/S1*?S-B/S1*?S-P*E*S2

2.记忆公式：

（1）外部融资需求量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益

（2）外部融资需求量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益

增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数

增加的经营负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比

或：

增加的资产=基期敏感资产×预计营业收入增长率+非敏感资产的调整数

增加的经营负债=基期敏感负债×预计营业收入增长率

记忆公式：

外部融资需求量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益

增加的留存收益=预计营业收入×营业净利率×利润留存额

三、资金习性预测法

资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。

（一）按资金习性对资金的分类

资金习性

1.不变资金

举例：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。

2.变动资金

举例：直接构成产品实体的原材料、外购件占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款等。

3.半变动资金

需要采用一定的方法将其分解。

举例：辅助材料上占用的资金。

（二）总资金直线方程

Y=a+bX

提示：总资金Y的含义。

（三）估计参数a和b的方法

1.回归支线分析法

a=(∑X2∑y-∑x∑y)/{n∑X2-(∑X)2}

b=(n∑xy-∑x∑y)/{n∑x2-(∑x)2}

2.高低点法（重要）

选择业务量最高最低的两点资料：

b=（最高业务量期的资金占用-最低业务量期的资金占用）/（最高业务量-最低业务量）

?a=最高业务量期的占用资金-b×在最高业务量

或=最低业务量期的占用资金-b×在最低业务量

真题练习

【例题1?单选题<2017年真题>】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（）万元。

A.4590

B.4500

C.5400

D.3825

【答案】A

【解析】资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1-预测期资金周转速度增长率）=（4500-4500×15%）×（1+20%）×（1-0）=4590（万元），因此选项A正确。

【例题2?单选题<2016年真题>】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。

A.短期融资券

B.短期借款

C.长期负债

D.应付票据

【答案】D

【解析】经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，根据销售百分比法，经营负债是随营业收入变动而变动的科目，选项D正确。

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